（报告出品方/作者：西部证券，吴东炬）

一、全球家庭服务机器人和智能生活电器行业引领者

1.1科沃斯+添可双轮驱动，稳居国内外清洁电器龙头

科沃斯成立于年3月，前身为泰怡凯电器（苏州）有限公司（TEK），主营吸尘产品代工业务，年开始发展自主品牌，年发布首款自有品牌扫地机器人产品—地宝7系，随后陆续推出空气净化机器人“沁宝”、家用擦窗机器人“窗宝”以及管家机器人概念产品“亲宝”等产品系列，逐步构建完整的家用服务机器人产品线。年起公司先后进入欧洲、北美和日本等市场，国际影响力日益提升。年5月，公司于上交所主板上市，同年，公司将自主品牌“TEK泰怡凯”系列清洁类小家电升级为“TINECO添可”智能生活电器品牌。年，添可品牌旗下“芙万”洗地机产品上市，引领洗地机市场实现爆发式增长，成功为公司贡献第二条增长曲线，在“科沃斯”和“添可”双品牌驱动下，公司业绩迅速提升，稳居国内外清洁电器龙头地位。

公司主营业务是服务机器人、以清洁小家电为主的智能生活电器及相关零部件的研发、设计、生产与销售。主营业务可划分为：

（1）服务机器人业务：主要产品为“Ecovacs科沃斯”品牌家庭服务机器人，包括扫地机器人、空气净化机器人以及家用擦窗机器人等；除家用机器人之外，公司还从事商用服务机器人的研发、生产与销售，年起陆续推出“旺宝”等系列产品，开启ToB业务，年5月推出行业首款商用清洁机器人“程犀”，为多行业应用场景提供智能机器人解决方案；年公司开始为个别客户代工生产服务机器人产品，目前这部分业务占比较小，占总营收比重不足1%。

（2）智能生活电器业务：主要为自主品牌“添可”系列产品的研发、生产与销售，产品包括洗地机、吸尘器、吹风机和料理机等；除此之外，还包括公司的清洁小家电代工业务，在“添可”品牌尚未形成时，这部分业务占比较大，年在总营收中占比27.8%，随着公司战略转型的实施，这部分业务占比迅速下降，H1占比为10.2%。

添可品牌近两年实现爆发式增长，智能生活电器业务占比快速提升。按业务类型划分，截至H1，智能生活电器业务和服务机器人业务占比分别为48.17%、49.63%，相比年变动+10.13pct、-9.88pct；按品牌来划分，H1科沃斯品牌服务机器人营收占比为48.74%，添可品牌占比38.01%，代工业务占比11.05%，相比年分别变动-9.81pct、+20.60pct、-10.54pct，可见添可的热销提高了智能生活电器业务占比，与此同时，随着公司大力发展自有品牌业务，代工业务占比逐渐下降。

分地区来看，国内外业务占比趋于稳定。公司早期主要为海外客户代工清洁类小家电，海外业务占比较高，随着国内扫地机器人需求逐步释放，国内服务机器人业务占比提升，海外小家电代工业务占比逐渐下降；年以来，随着公司海外影响力扩大，自有品牌海外业务占比提高；近年来，公司战略性减少海外服务机器人ODM业务，但由于自有品牌海外业务的迅速扩张，公司近两年海外业务占比并未明显下降，年公司海外业务占比46.71%，国内业务占比53.29%，内外销业务较为均衡。

持续完善品牌矩阵，主品牌科沃斯主攻中高端市场，子品牌yeedi收割低端市场。科沃斯品牌扫地机器人坚持中高端定位，从新品定价来看，科沃斯扫地机器人产品价格中枢明显上移，但公司未放弃中低端市场，年，公司成立面向年轻消费人群的新锐品牌一点（yeedi），隶属全资子公司深圳瑞科时尚电子有限公司，主营产品为扫地机器人，价格带集中在-元，该品牌将90%成本集中于产品本身，渠道、营销和人员等经营成本控制在10%，以此布局中低端市场。双品牌并行，收割全价格段市场。

1.2公司业绩复盘：从清洁电器代工厂商到智能电器专业制造商

-：国内服务机器人业务快速增长，受代工业务拖累，整体增速低于行业增速

公司早期主要为海外客户代工清洁类小家电，彼时国内扫地机器人市场需求尚未释放，因此早期以低价值的海外代工业务为主；随着国内扫地机器人需求逐步释放，公司着力发展自有品牌服务机器人业务，-年公司自有品牌服务机器人业务快速扩张，-年复合增长率为69.85%，主要驱动在于国内服务机器人业务，与此同时，公司逐步减少海外小家电代工业务，因此这一时期公司营收增速较为稳定，两年复合增速约18%。根据中怡康数据，-国内扫地机市场复合增速约76%，可见这一时期公司自有品牌业务增速与行业相差不多，但受代工业务缩减的影响，整体营收增速略低。

-：发力海外服务机器人市场，营收增速快速提升

年，公司开始为海外客户代工服务机器人产品，同时自有品牌服务机器人业务在海外市场的拓展卓有成效，带动公司营收快速增长。根据我们的测算，-年海外服务机器人业务（代工+自有品牌）复合增长率超过%，海外自有品牌和代工服务机器人业务均实现高速增长，年两部分业务占比达16.62%，同比提升12.25pct，在这两部分业务的带动下，公司营收加速增长，-年复合增速约32%，根据iRobot公告，年全球市占率达到14%，相比年提升4pct。

：战略调整期，主动减少代工业务，退出低端市场，营收增速暂时下滑

年公司主动调整战略，策略性退出原有服务机器人ODM业务和国内低端扫地机器人市场，导致公司营收增速下滑，但在行业整合背景下，公司服务机器人业务保持正增长，进一步抢占市场份额。年公司营收增速为-6.70%，同比下降31.81pct，其中科沃斯品牌服务机器人总收入同比增长4.3%，服务机器人ODM业务收入同比下降89.1%。此外，小家电代工业务也大幅缩减20%，多因素驱动下，年公司营收增速下滑。与此同时，年行业进入整合期，增速亦下滑至-9.43%，公司在逆势下服务机器人业务仍保持正增长，优于同业，在行业整合背景下，公司迅速抢占市场份额，年国内市占率达到47.78%，同比提升8.34pct。

至今：战略调整收效显著，添可贡献第二条增长曲线，盈利能力明显提升

年添可推出智能洗地机“芙万”，引领洗地机市场实现爆发式增长。上半年，科沃斯、添可品牌营收占比分别为48.74%、38.01%，自此公司实现“科沃斯”+“添可”双品牌驱动，营收增速大幅提升。年以来，公司加大对自有品牌业务的产品技术升级和市场推广，科沃斯和添可两个品牌均实现较快增长，、H1年科沃斯服务机器人营收同比增长17.30%、69.92%，添可营收同比增长.64%、.02%，年公司整体营收增速为36.17%，前三季度营收同比增长99.04%。

此外，公司持续深化自有品牌的中高端定位，上半年科沃斯品牌中高端扫地机器人占比达87.1%，同比提升7.0pct，品牌均价同比上涨42.5%，产品结构优化带动公司盈利能力提升，、前三季度公司毛利率分别提升4.57pct、7.96pct。

未来科沃斯和添可两个品牌将持续为公司赋能，预计代工业务占比将逐渐下降，高附加值产品占比进一步提高，公司中高端定位持续深化，有助于毛利率水平维持高位。

1.3股权结构：股权结构稳定，股权激励彰显经营信心

公司股权结构清晰，股权集中。钱东奇为公司实际控股人，截至年三季报，总计持有公司52.21%股权。第二大股东系钱东奇之子DavidChengQian，其控股的EVERGROUPCORPORATIONLIMITED持有公司12.77%股权，香港中央结算有限公司持股比例为4.14%，其他投资者持股比例为30.87%。

激励对象范围广泛。年10月30日，公司发布年股票期权与限制性股票激励计划，此次激励对象总人数为人，共分为四类激励对象，前三类分别针对科沃斯、添可品牌员工，第四类激励对象为公司集团总部员工。整体激励对象涉及公司高级管理人员、中层管理人员、核心技术人员及其他骨干员工，范围广泛，促进公司核心队伍建设，有利于各业务线壮大，助力公司业绩持续高速增长。

在高基数下，激励目标彰显信心。本次股权激励的绩效考核包括公司层面和个人层面，公司层面来看，公司股权激励计划第一类激励对象考核年度为-年，共5个会计年度。第二类激励对象考核年度为-年，共4个会计年度。公司层面考核涉及科沃斯品牌销售收入、科沃斯品牌净利润、上市公司净利润3个指标，以年业绩为基数，上述三个指标在未来5年的增速目标分别为25%、56.3%、95.3%、.1%和.2%。

公司期权激励考核指标分为公司层面业绩考核、子公司层面业绩考核和个人层面绩效考核，考核年度为-年，共4个会计年度。第一、二类激励对象考核指标为科沃斯品牌销售收入、科沃斯品牌净利润、上市公司净利润。第三类激励对象考核指标为添可品牌销售收入、添可品牌净利润、上市公司净利润。第四类激励对象考核指标为科沃斯品牌收入和净利润、添可品牌销售收入和净利润、上市公司净利润。以年为基数，-年科沃斯、添可品牌收入/净利润增速目标分别为35%、82.3%、%、.2%，上市公司净利润增速目标为25%、56.3%、95.3%和.1%。

管理层经验丰富，管理模式偏市场化。钱东奇系科沃斯董事长，钱东奇之子DavidChengQian为公司副董事长。董事长钱东奇毕业于南京大学，曾担任海南省对外经贸发展有限公司经理助理，中国电子进出口公司业务经理、TEK香港有限公司总经理，以吸尘器代工起家，具有丰富的清洁电器研发制造经验。DavidChengQian毕业于英属哥伦比亚大学，曾任职于苏州捷尚电子科技有限公司（现添可电器有限公司）电子商务经理，此后进入科沃斯机器人股份有限公司，担任过副总经理、国际事业部负责人、副董事长、事业部总经理，现任公司副董事长。其余核心管理层在机器人产品研发设计、公司管理、传媒营销等方面具备丰富经验。

二、高成长赛道：存量替代、渗透提升双驱动

2.1清洁电器：扫地机、洗地机双线发展，维持高景气

年以来我国清洁电器市场规模快速提升，年疫情期间通过抖音直播、小红书等新媒体渠道的造势，扫地机器人、洗地机等新兴品类实现放量，带动行业规模迅速扩张。根据奥维云网数据，年国内清洁电器市场规模达到亿元，同比增长约20%，5年复合增长率达到25.69%。上半年，清洁电器延续了高速增长的态势，销售额达到亿元，同比增长40.20%。

线上渠道是清洁电器的主战场，线上销售占比逐年提升，H1线上零售额占比达到86.3%。从细分品类来看，扫地机器人和洗地机是清洁电器市场规模提升的两大驱动力，扫地机器人在清洁电器线上市场的销售额居首位，H1扫地机器人线上销售额在清洁类电器中占比39.9%，销售额同比增长38.70%。洗地机近两年迎来爆发式增长，年线上销售额为12.74亿元，同比增长%，H1线上销售额为22.17亿元，同比增长约%，在线上清洁电器中占比达到16.30%，仅次于扫地机和吸尘器。

2.2扫地机器人：技术迭代刺激需求释放，国内发展空间广阔

作为技术导向型赛道，扫地机器人行业每一阶段的发展都离不开技术更迭，技术变革提升扫地机器人的产品力，进而刺激消费需求释放，行业渗透率加速提升，与此同时，产品力为公司赋能，提高公司的核心竞争力，继而为行业的高速发展提供有力支撑。

2.2.1国内增速逆势回升，价格为主导力量

年以来，国内扫地机器人销售额增速逆势回升。年行业增速放缓，年以来持续回暖，根据奥维云网全渠道推总数据，年国内扫地机器人销售额约为94亿元，同比增长约18%，上半年销售额达到46.69亿元，同比增长38.47%。

销量增速放缓，价格上涨为扩张的主要驱动。从销量来看，年国内销量约万台，同比增长约4%，H1国内销量约.83万台，同比增长2.06%，整体销量增速放缓；价格方面，年产品均价约元，H1均价约元，提升元。可见扫地机器人市场需求并没有被完全激发，但近两年均价明显上涨，我们认为主要由价格较高的自清洁产品驱动，预计未来几年自清洁产品占比将持续提升，均价将继续上涨，待渗透率大幅提升后，产品价格将趋于稳定。

国内扫地机器人销售主要集中在线上渠道，线上增速显著高于线下，线上销售额5年复合增长率接近30%。根据中怡康数据，H1线上销售额为44.19亿元，占比97.36%，同比增长27.20%，年线上销售额为83.35亿元，占比97.50%，同比增长20.15%，-年5年复合增长率为28.92%。新冠疫情爆发对线下销售造成不利影响，年线下销售额为2.14亿元，同比下降21.49%，H1线下回暖，线下销售额为1.20亿元，同比增长22.70%。（报告来源：未来智库）

2.2.2国内渗透率较低，未来成长空间广阔

根据第七次人口普查结果，年中国家庭总户数约4.94亿户，城镇化人口占比约63.89%，据此我们估算年城镇家庭约3.16亿户，农村家庭约1.78亿户，假设扫地机器人的更换周期为4年，年国内扫地机器人的保有量约万台（年保有量为-年销量之和，销量数据来源于奥维云网），由此估计年国内扫地机器人总体渗透率为4.69%，目前扫地机器人尚未普及到农村家庭，因此城镇家庭的渗透率约为7.34%，市场规模约为94亿元。

根据iRobot公告，年美国扫地机器人渗透率接近15%，短期内将达到30%。在中性预期下，国内渗透率以当前增速继续提升，预计年国内城镇家庭渗透率将达到20%，总体渗透率约14%；在乐观预期下，我们认为在自清洁产品的驱动下，未来国内扫地机器人渗透率将加速提升并超越美国，预计年国内扫地机器人在城镇家庭中的渗透率将达到45%，在农村家庭的渗透率将达到5%，总体渗透率约33%。

假设年城镇化率达到70%，城镇家庭为3.69亿户，农村家庭为1.58亿户，产品更换周期为4年，产品均价为0元：

（1）中性预测：年城镇家庭渗透率达20%，总体渗透率为14%，扫地机器人年销量约万台，市场规模约亿元，10年复合增长率为14.65%。

（2）乐观预测：年城镇家庭渗透率达45%，农村家庭渗透率为5%，总体渗透率为33%，扫地机器人年销量约万台，市场规模约亿元，10年复合增长率为24.91%。

2.3拖布自清洁新品上市，带动渗透率加速提升

与欧美国家不同，我国家庭地面以瓷砖地板为主，存在大量的拖地需求，因此在扫拖一体机器人出现之后，我国扫地机器人市场加速扩张，但早期产品无法自动清洗拖布，没有彻底解放双手，拖布自清洁产品的出现解决了这一痛点，以云鲸为代表的拖布自清洁产品为行业带来了新的增量，我们坚定认为未来拖布自清洁功能将成为产品标配，将带动国内市场规模加速扩张。

2.3.1自清洁产品市占率快速提升，贡献市场主要增量

年11月，云鲸推出行业首款拖布自清洁扫拖机器人J1，上市后受到众多消费者的青睐，线上销售持续火热。年3月，科沃斯推出拖布自清洁产品——N9+扫拖洗一体机器人，这两款自清洁产品集中放量，带动自清洁产品规模不断扩张。自清洁产品市占率迅速提升。根据奥维云网，年自清洁产品线上销额市占率为0.3%，年自清洁产品线上市占率约11.4%，其中云鲸J1线上市占率约10.7%，年1-7月自清洁产品线上市占率约32.9%，云鲸和科沃斯自清洁产品的线上市占率合计约31.7%，其中云鲸16.7%，科沃斯N9+约15%。

自清洁产品贡献了扫地机市场主要增量。年扫地机行业线上同比增量约15.5亿元，云鲸J1线上同比增量约8.15亿元，贡献了约52.55%增量。年1-7月扫地机行业线上同比增量约12.73亿元，云鲸同比增量约5.29亿元，科沃斯N9+新品贡献约7.5亿增量，两款自清洁新品合计增量约12.79亿元，可见年1-7月扫地机行业线上全部增量来源于自清洁产品。

2.3.2自清洁产品持续迭代，具备较强的市场潜力

主流品牌在自清洁领域竞争激烈，产品逐步优化。截至年9月，云鲸、科沃斯、追觅和石头科技陆续推出自清洁产品，按上市时间排序，分别是云鲸J1、科沃斯N9+、追觅W10、石头科技G10、科沃斯X1和云鲸J2，可见自清洁产品已成为各品牌必争之地，且后进入者逐步对产品进行改良，产品力逐渐提升。目前市面上的自清洁产品仍有优化空间，未来在导航、避障、基站功能等方面可进行不断改进，彻底解放双手。

根据、H1自清洁产品销售情况，我们对未来短期自清洁产品的规模进行测算。根据我们月度跟踪的奥维云网渠道数据，年自清洁产品（仅考虑云鲸J1）销量约20.71万台，行业总销量约.11万台，销量渗透率为4.42%；H1自清洁产品（仅考虑云鲸J1和科沃斯N9+）销量约38万台，行业总销量约.80万台，销量渗透率大幅提升至17.45%，均价约元/台。

截至年10月，主流品牌自清洁产品线上销量已达到65万台左右，渗透率已超过20%，双十一期间自清洁产品销售火爆，因此我们预测年自清洁产品占比有机会达到30%，年有望提升至70%。以元的均价、万台销量进行测算，年自清洁产品规模将达到51亿元，同比增速超过%，预计年行业整体销量将达到万台，同比增长6.58%，年行业规模约亿元，同比增长47.3%。年自清洁产品均价预计将有所下滑，以元均价估算，年行业总体销量预计达到万台，则自清洁产品销量约万台，自清洁产品规模将达到亿元，两年复合增长率约%，年行业整体规模将达到亿元，两年复合增速约20%。

目前拖布自清洁产品处于早期发展阶段，基于国内家庭大量的拖地需求，我们认为拖布自清洁未来将成为国内扫拖机器人产品标配。在自清洁功能的驱动下，未来3-5年将是扫地机器人行业的重要窗口期，自清洁产品所带来的增量将集中体现在这一阶段。未来主流品牌将在拖布自清洁产品上集中发力，在激烈的竞争下，自清洁产品将持续优化，实现全面发展，产品力的提升将驱动行业实现快速扩张，自清洁产品未来可期。

2.4洗地机突出重围，高速增长，清洁电器品牌陆续入局

2.4.1洗地机规模快速增长，销量为主要驱动

洗地机市场规模迅速提升，线上市场仅次于扫地机和吸尘器。从功能上看，洗地机可以视作吸尘器的升级，洗地机集吸、拖、洗于一体，可以吸附地面上的干垃圾和湿垃圾，清洁完成后可一键自清洁，满足深度清洁的需求。根据奥维云网，年1-7月洗地机在线上清洁电器中占比达到16.32%，同比提升13.83pct，仅次于扫地机和吸尘器。总体来看，洗地机行业量价齐升，销量为主要驱动。

根据奥维云数据，年1-7月洗地机行业规模达到22.1亿元，已接近年全年的两倍，其中线上销额20.35亿元，同比%，主要由销量带动，1-7月线上销量61.7万台，同比增长.65%，均价亦有提升，从年的元提升至元。从渠道上看，洗地机以线上销售为主，且线上占比显著高于其他清洁电器，、年洗地机线上销售占比分别为97%、93%。

2.4.2主流品牌纷纷入局，驱动洗地机产品力提升

主流品牌陆续入局，添可独占鳌头。年3月添可推出芙万一代，借助线上渠道撬动行业红利，带动洗地机行业规模迅速提升，添可借此机会一跃成为行业龙头。8月必胜、追觅等品牌发布新品，首发当天销量均在万台以上。虽然其他品牌新品首发导致其市占有短期突破，但多数时间添可仍领先。

洗地机行业以技术为驱动，目前洗地机产品仍有改善空间。根据奥维云网，目前大多数洗地机存在不能进行APP控制、机身较重、边角清洗不干净等痛点。从未来迭代方向上看，洗地机将以用户需求为核心进行迭代，在功能上朝着手持方便推拉，减轻机身重量，减少水渍水痕、彻底清理毛发等方向去不断完善。除此之外，随着新品牌不断涌入，洗地机整体均价有下降趋势，未来根据功能区别，价格会更加多元化。在消费者对清洁能力更强的产品需求不断增长的背景下，洗地机借助平台支持、新媒体的宣传实现了市场份额的飞跃，预计未来几年将继续保持增长势头。

三、产品+营销双向助力，造就清洁电器龙头

3.1数次引领技术创新，绝对龙头优势显著

扫地机器人和洗地机均属于技术导向型行业，每一次的技术革新都驱动行业迅速扩张，带领行业进入全新的发展阶段，而每一次率先取得技术革新的公司都将迎来一轮发展红利期，实现自身的快速发展。在国内扫地机和洗地机行业的发展过程中，科沃斯数次引领行业实现技术创新，并在此过程中不断巩固龙头地位。

3.1.1科沃斯：凭借技术创新实现高端化转型

-年：国内以随机清扫产品为主，科沃斯率先推出规划类产品年之前，国内扫地机器人以随机碰撞类为主，年，公司推出全球首款先建图后清扫的扫地机器人DR95，相比边清扫边建图的“盲扫”产品，DR95在清扫前便做到“心中有图”，真正做到了规划清扫。科沃斯率先打开了国内规划类扫地机器人的市场，-年期间科沃斯品牌国内业务收入实现快速增长，复合增长率约70%，为国内业务后续发展打下坚实基础。

年：科沃斯推出行业首款避障产品，带领行业进入避障时代

-年，国内扫地机器人主要围绕导航功能进行迭代，年国内中高端产品基本具备全局规划清扫能力，但避障功能较差，扫地机器人面对复杂的家庭环境时缺乏主动应对策略，会出现被拖鞋、袜子、电线等常见障碍物缠绕、卡顿的问题。

年科沃斯推出行业首款避障产品DG70，带动行业走向避障时代，该产品采用科沃斯自主研发的AIVITM单目避障技术，搭配万像素视觉识别传感器，前置度广角摄像头，配合人工智能算法，通过匹配数据库，识别目标物体，同时可通过OTA在线升级不断提升识别能力，增强了自主清扫能力，减少对人工的依赖，解决扫地机器人的关键痛点。在行业低迷背景下，公司凭借高端化转型和技术创新进一步抢夺市场份额，整体市占率提升8.34pct至47.78%，进一步稳固龙头地位，抗风险能力行业领先。

年：全方位技术突破，扫地机器人业务回暖

年科沃斯品牌扫地机器人实现了全方位迭代，T8旗舰系列产品在导航、避障、清洁、集尘等多方面均实现了行业性突破：

导航方面，首次搭载dToF传感器的导航系统，建图精度、速度相比LDS均有明显提升。避障方面，对单目避障技术进行升级，推出AIVI2.0视觉识别技术和TrueDetect3D结构光避障技术，实现3D避障，自此形成了公司的两大避障体系。拖地方面，推出公司自研的OZMOTMPRO电动高频擦地模组，实现次/分高频振动，解决拖地力度弱的问题。

自动集尘方面，推出Auto-Empty集尘座，首次将自动集尘技术应用到国内扫拖一体产品中，2.5L大容量集尘袋可容纳30天的灰尘，实现一月一抛，进一步解放双手。年公司产品力明显提升，以技术创新为矛，实现中高端转型战略，经历年行业低谷期后，公司年服务机器人业务有所恢复，科沃斯品牌服务机器人业务同比增长17.30%，同比提升13pct。

年：顺应行业大趋势，推出自清洁产品，科沃斯X1解放双手属性强

顺应自清洁产品的大趋势，年公司陆续推出两款自清洁产品，迭代速度行业领先，第二代自清洁产品X1，解决了自清洁产品普遍存在的痛点。N9+为公司初代自清洁产品，除拖布自清洁之外，其他功能均为基本配置，仍有较大的改善空间，因此在国内双十一大促前，公司推出全能版自清洁扫地机器人X1，解决了市面自清洁产品的多数痛点，科沃斯X1全能版配备公司具有优势的AIVITM3D避障技术，基站配备集尘座，实现自动集尘，除此之外，基站还可实现自动补水、自动烘干、自动除菌，相比竞品而言，最大程度实现解放双手。在两款自清洁产品的加持下，公司年市场份额进一步提升。

3.1.2添可：智能洗地机“芙万”爆发式增长，迅速登顶行业龙头

产品力为王，凭借智能化赢得市场。年公司旗下“添可”品牌推出智能洗地机“芙万”一代，对传统洗地机进行改良，完美契合国内家庭清洁需求，凭借出色产品力颠覆整个洗地机行业，引领行业实现爆发式增长，添可也一举成为洗地机行业龙头，成功为公司贡献第二条增长曲线，年添可品牌实现收入12.59亿元，同比增长.64%，营收占比为17.41%，上半年实现营收20.37亿元，同比增长.02%，营收占比达38.01%，相比年提升20.6pct。

从“芙万”系列洗地机的迭代来看，芙万洗地机经历了从传统洗地机到智能洗地机的发展，产品力驱动添可品牌实现爆发式增长。年推出的iFloorS属于传统洗地机，可以同时处理干湿垃圾，但需要人工控制出水，不能智能识别地面脏污，智能化程度较低。

年3月，添可推出芙万一代智能洗地机，将传统洗地机进行改良：1）智能感应地面脏污程度，并调整清洁模式：根据地面脏污程度实时调整吸力、滚刷转速和喷水量；2）自动清洗滚刷：清扫后可实现一键自清洁，解决洗拖布的痛点；3）加入语音提示和手机APP联动；4）续航时间提升至35分钟。带来革命性的使用体验，一经推出便火爆全网，年双十一期间，添可全渠道成交额突破4.1亿，同比增长超40倍，占国内洗地机市场超过70%的市场份额。在海外市场亦有出色表现，“黑五”、“网一”购物节期间，添可在美国、德国、英国、日本亚马逊洗地机品类均排名第一，充分诠释了产品力造就消费风潮。

芙万系列持续迭代，坚持中高端路线。年3月添可推出芙万二代系列洗地机，相比芙万一代，芙万二代的污水箱升级到电阻传感，污水箱满时会准确提醒，感应更精准；升级了水箱容量，满足大户型需求；滚刷采用磁吸式滚刷，单侧及前部无边框设计，减少清洁死角，改善洗地机不便清理边角的痛点。此外，芙万二代包括LED、LCD和Slim三个版本，LED和LCD版本功能、参数基本一致，LCD版采用2.1寸真彩液晶屏，以动画形式显示清洁模式，更有科技感，同时加入除菌模式，而Slim版本更加轻便，水箱容量更小，续航时间较短，使用更加轻便，可见三款产品满足不同人群的需求。

洗地机行业新品迭出，添可芙万二代综合实力至今无可比拟。尽管下半年多品牌陆续推出洗地机新品，对比来看，芙万2.0综合实力依然行业领先，无明显痛点。从使用轻便程度来看，添可滚刷由马达驱动，且机身重量相对轻，因此使用更加轻便，这也是用户